（原标题：AI大模型全面盘点！从文本到3D，国产替代与投资机会在哪？| 智库）
在文本、图片、视频、音频、3D这AI五大模态中，海外企业仍处于领先地位，不过，中国厂商正进入快速追赶期，我们可重点关注文本、视频、音频三大方向及AI产业链投资机会。
文本方面，国产厂商在长文本上具有差异化优势，随着大厂下场深入，国产大模型在中文语义方向的优势将会持续放大。视频方面，拥有高质量视频语料库的公司具有竞争优势。音频方面，TTS和音乐合成在AI音频领域更有市场空间。
来源：新财富杂志（ID：xcfplus）
作者：刘欣（华创证券首席传媒分析师）
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多模态的五感共鸣，AI技术跨界协奏
人工智能的概念自提出已有近70年历史。2018年，Open AI发布GPT-1模型，标志着预训练模型在自然语言处理领域的兴起。2020年开始，大规模语言模型的发展迎来了一个显著的加速期：OpenAI发布GPT-3，以1750亿的参数量成为了当时最庞大的语言模型。此后，一系列创新方法相继涌现，包括利用人类反馈进行强化学习（RLHF）、代码预训练等技术，进一步提升了模型的推理能力。2022年底及2023年初，GPT-3.5和GPT-4相继问世，GPT-4具备了多模态理解与多类型内容生成能力。从GPT系列的发展路径来看，技术层面的突破离不开强大的算力基础设施、海量高质数据的支持和训练、在Transformer架构基础上不断精调。
据中国电信研究院分析，国外行业大模型发展模式主要有三种，一是“龙头大模型+原有业务”，二是“龙头大模型+外部行业数据”，三是“开源大模型+自有行业数据搭建行业大模型”。结合中国电信研究院的观点，我们认为海内外的大模型赋能企业发展主要有三种模式。
一是“大模型+原有业务”。国际巨头布局大模型较早，或投资或自研，例如微软作为OpenAI最大股东，谷歌自研Gemini系列，以及Meta自研Llama系列等，并利用大模型赋能各自原有的强势业务线，做产业升级。比如微软用GPT-4赋能Azure云服务、Office365、搜索业务等；谷歌和Meta利用大模型生成创意广告文案或图片赋能广告主，亦或是在广告业务的多个环节提升精准度和效率。该模式常见于大厂，“大模型+原有业务”利用大模型的语言能力提升传统业务的智能化水平，同时利用传统业务积累的庞大数据资源反哺大模型持续迭代。
二是“开源大模型+AI产品”。一方面，高性能开源大模型的出现削弱了国产大模型的竞争力，比如Meta于2023年7月推出的开源可商用大模型Llama-2，相对国产大模型，Llama-2是一个免费、技术更强且可以直接商用的竞对；另一方面，大量中小开发者和企业申请部署开源大模型去开发各自的AI产品，大大降低了开发成本。但Llama的开源也存在弊端，例如仅适用于英文环境，而国内的百川智能的开源模型则弥补了中国开源生态的短板。
三是“垂类模型+行业数据”。虽然通用大模型适用场景更广，但垂类大模型更符合垂直场景需求（包括营销、金融、电商、新闻、教育等），训练数据更聚焦，输出结果更符合用户偏好。此类模型需要选择一个通用大模型作为底座，并用垂类数据进行训练，进行模型微调后形成，适合拥有海量高质行业数据的中、大型企业。例如蓝色光标的营销行业大模型Blue AI、易点天下的Kreado AI、因赛集团的InsightGPT等。
我们认为，大模型基座的能力将直接影响上述三种模式的应用水平。微软亚洲研究院认为，大模型基座的重要特征是拥有多模态能力。分析当前大模型基座能力和应用水平，包括文本、图像、音频、视频、3D模型五大模态。
02
文本：海外一超多强，长文本国内卷出差异化优势
我们将大模型的迭代路径分为三个，一是多模态能力，二是逻辑推理能力，三是长文本能力。从能力纬度来看，国产大模型在用差异化优势奋力追赶。
从多模态和逻辑推理角度，海外大模型呈一超多强的趋势。
从海外主流大模型看其迭代路径，基本可以归纳为更多的模态和更强大的推理能力。
文本当前是从单一模态向多模态的迭代。多模态（图像、音频、视频）核心是在一个共同的语义空间整合不同模态的数据。如GPT-3主要关注文本模态，而作为后续迭代，GPT-4则能够理解和生成图像、视频等。多模态的进化也使得大模型的应用场景被拓宽，如图像标注、视频内容理解、文生图和文生视频等。
多模态下，需要超大参数和“上下文窗口”（tokens）。通常而言，模型的训练参数越多，表达能力越强，也能够捕捉更复杂的数据模式，当然也意味着更多的训练数据和算力。多模态大模型的训练参数更大，Open AI 的GPT-4达到1.8万亿，谷歌的Gemini-1.5也达到1.5万亿。而“上下文窗口”的拓展则能增加模型的可处理信息量，使得模型在长内容方面突破。根据谷歌官方披露，Gemini 1.5 Pro可一次处理包括1小时的视频、11小时的音频、超过3万行代码或超过70万字的代码库。
大模型评测中很重要的一个步骤是衡量模型的性能，通过常识、逻辑、数学、代码能力等多个维度给出准确率或错误率的判断。Anthropic发布的Claude-3系列包含三个模型，按能力由弱到强排列，分别是Haiku、Sonnet和Opus，其中Opus的各项指标都领先GPT-4和Gemini系列，或意味着大模型的推理能力也将随着不断推出的新版本得以提升。
与此同时，国内大模型的性能正在加速追赶海外。OpenCompass于2023年7月由上海人工智能实验室推出，构建了一套中英文双语评测基准，旨在系统性分析国内外大模型的综合客观性能。通过其2024年1月的榜单，我们观测到智谱清言GLM-4、阿里巴巴Qwen-Max和百度文心一言4.0具有较为全面的性能，在语言和知识等基础能力维度上可比肩GPT-4 Turbo。
长文本方面，国内大模型“卷”出差异化优势。
多模态是主流的迭代路径，互联网大厂利用生态优势，将多模态能力融进具体使用场景。和海外相似，国内大模型的迭代方向也能捕捉到多模态的趋势。如百度文心一言的多模态体现在toB平台“智能云千帆”，帮企业将大模型运用到需要文生图、文生视频的场景；讯飞星火则将多模态能力落地在教师助手、口语训练等教育场景。多模态的训练对参数规模和算力支持要求更高，芯片供给侧的紧缺也一定程度上成为各平台算力扩张的阻碍。
因此，“长文本”能力成为差异化优势的生存之道。赛道企业中，月之暗面（Moonshot AI）成立于2023年3月，根据新浪科技新闻，截至2024年3月的最新估值为25亿美元，投资方包括红杉、真格、美团、阿里巴巴等。3月18日，月之暗面宣布Kimi智能助手启动“无损上下文200万字”内测，用户数据表现亮眼。根据新浪科技引述资料，SimilarWeb数据显示，去年10月到今年2月，Kimi访问量从16万增长到292万，仅次于文心一言和阿里通义；非凡产研预测，3月Kimi的访问量将介于750万到900万之间，半年内有望增长达55倍。
一石激起千层浪，阿里巴巴、百度、360纷纷表示将开放或内测长文本处理功能。要保证“长文本输入+优质结果输出”，就不得不推升算力成本，大模型公司的商业化诉求也会随之变强。
我们认为，随着大厂下场深入大模型的长文本能力，相较于海外大模型，国产大模型在中文长文本方向的差异化优势将会持续放大。对于大模型企业而言，手里最重要的牌还是用户，下一阶段的文本差异化竞争很可能是关于用户的定制化竞争——基于庞大在手用户数据的特征搜集，形成更深的产品护城河。
03
AI生图，不可忽视的巨大市场潜力
根据Everypixel估算，截至2023年8月，AI在近一年半所生成的图片数量或已超越过去150年人类拍摄的所有照片总和。贡献AI生图的最大阵营是Stable Diffusion开源社区，截至2023年8月，其已生成图片超过120亿张，占到历史统计AI生图数量的81%。互联网平台内容端过往大部分是UGC，图片内容供给需求高，AI生图空间广阔。另一方面，我们认为互联网数字经济催生出以视觉中国、Shutterstock、Getty Images、Corbis Images为代表的数字版权交易平台，未来也离不开对新生产要素AIGC素材的数据确权，预计将催生出对生成式AI素材的版权需求。
AI应用日新月异，“AI+图片类”产品的访问量表现好，且掉队率最低。海外风投机构a16z（Andreessen Horowitz）曾在2023年9月和2024年3月（采用Similarweb 1月的用户访问量数据）两次列出网页端Top 50 AI应用排名，2023年1月相比半年前的数据，有超过40%的新产品进入排名。在新榜单中，AI图片类产品有16个，占榜单的32%，是所有功能分类中占比最高的。AI图片类产品掉出新榜单的数量也是所有分类中最少的，掉出率为38%；而AI视频类产品的掉出率更高，为71%。我们认为，虽然AI图片和AI视频类应用都对素材训练要求极高，但是AI图片的产品或社区成熟度显著高于视频，因此头部AI图片产品的用户访问量更趋稳定（榜单变化小），意味着商业化进程或更快；而AI视频类的访问量波动较大，或也意味着产品竞争更激烈、更易跑出超预期的黑马新品。
分平台来看，海外四大文生图平台（包括Meta Imagine、Midjourney、Adobe Firefly和Dalle-3）的成像效果已经十分成熟，但也需要建立在给出明晰提示词的基础上。通过多维度对比，公众号“数字生命卡兹克”的作者为四大平台进行打分。在细节质量方面，Midjourney > Adobe > Meta > Dalle-3；在审美方面，Midjourney = Adobe > Meta = Dalle-3；在风格多样化方面，Dalle-3 > Adobe = Midjourney > Meta；在语义理解方面，Dalle-3 > Adobe > Meta > Midjourney。综合来看，Adobe的表现能力更加均衡，各维度基本领先；Midjourney也较为均衡，但在审美上有明显优势；Meta表现中规中矩；Dalle-3偏科严重，语义理解出色，但细节质量和审美较弱。
Midjourney是AI生图应用中最早上线的产品之一，需要集成在discord平台使用，但用户也受益于Discord的基础设施和社区环境。通过整理Midjourney的迭代路径，我们发现主体的“一致性”概念贯穿始终，而这也是AI生图最重要的部分，因为图像的连贯性和可预测性，是AI生图正式作为商业化用途的基础。
风格、角色、场景一致性的难度逐渐递增，目前场景一致性还未解决，这也是AI生图最具挑战的部分之一。场景包含大量的细节、元素以及角色之间的逻辑关系，大模型把握的不仅是视觉层面的一致性，更是匹配上下文关系的一致性。我们认为场景一致性若得以解决，或意味着AI生图正式进入规模化的商业进程。相应的，AI视频的场景一致性或也可能受益并得以突破。
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视频产品发展梳理，爆火元年因何而起？
大模型在视频领域主要有三个发展方向，其中视频生成挑战最大。一是视频生成包含文生视频、图片或视频生视频、编辑视频元素等多种形式，海外以Sora、Runway、Pika等为代表，国内有Pixverse、MorphAI等。二是视频剪辑，主要能力为根据素材库或已有视频完成自动剪辑并配音、对视频片段或画面大小进行裁剪等。抖音剪映、腾讯智影、捷成股份的ChatPV、OpusClip等均有一定表现力。三是视频识别，通过为大模型插入视觉编码器，赋予模型理解视频的能力，如Claude-3将2小时的视频转换为一篇博客文章，谷歌Gemini 1.5通过视频画面即可理解电影剧情并进行细节推理。
视频生成模型的早期尝试包括基于预设规则组合素材，应用于天气预报等程序化场景；而基于GAN的文本生成视频模型控制难度大、时序建模较弱；基于自回归Transformer的模型，例如谷歌的Phenaki、清华与BAAI团队的CogVideo开源模型，这种方式训练稳定性好，长视频建模、时序建模能力强，缺点是计算量大。
2023年已成为AI视频元年，本质上是基于Diffusion架构的视频生成模型与产品迎来爆发。Meta、谷歌、OpenAI等企业对基于Diffusion架构视频生成模型进行了开创性研究，过往Transformer模型需要将视频分解为时空上的一个个块（patch）分别预测，而Diffusion模型通过逐步加入噪声，学习逆向模拟的过程生成图像，大大降低了模型学习的复杂程度，扩散模型开始占据主导地位。海外Runway、Pika等相继上线产品引爆网络，国内如Morph、PixVerse发布测试版，阿里、腾讯、字节等巨头也相继发布视频生成模型。
2024年，Sora的爆火有望明确DiT路线地位，但对算力提出更大挑战。Sora采用的Diffusion Transformer（DiT）架构将U-Net主干替换为Transformer形成新的扩散模型，由此带来的优点是具备更高的可拓展性。Sora产生的1分钟视频长度远超其他模型，在三维空间的连贯性、持久性，包括数字世界的模拟方面都有更好的表现。但由于视频增加了时间的维度，其token长度远远超过文本和图像，对大模型训练所需的算力开支提出挑战。
Sora尚未公测之际，国内视频模型也在紧张追赶的进程中。根据EvalCrafter测试得分，Runway、Pika的模型领先，阿里达摩院的ModelScope和ZeroScope也在榜。测试之外的模型中，字节跳动的MagicVideo-V2在人工投票中优于Stable Video Diffusion（SVD）、Pika、Gen-2等模型。
在AI视频产品的落地方面，国内厂商交出有竞争力的答卷。国内公司爱诗科技与Morph AI是较早入局的，其中爱诗科技是少数在早期就探索DiT架构方向的公司，其产品PixVerse目前在公测阶段。
在一份来自“归藏的AI工具箱”的自媒体评测中，PixVerse总分甚至超过Pika和Runway，尤其是在主题一致性、成像质量上有明显优势。Pixverse的综合得分也是三个产品中最平衡的，在较强的运动幅度中依然可以维持较好的一致性。
我们认为，能引发市场轰动的AI模型或应用往往有更清晰、更远大的商业化预期。特别是在2023年之前，AI视频的预期还停留在降本维度，随着以Sora为代表的视频生成产品上线，降本逻辑不仅没被证伪，甚至Sora的产品质量已经可以希冀于商业化用途，进而衍生出对视频语料库和IP、版权的强烈需求。相较于文本，视频的采集、处理和标注难度更大，高质量的视频语料库相对稀缺，因此使得拥有高质量视频语料库的公司具有竞争优势。
05
AI音频：科技巨头、开源项目和创业公司竞争激烈
AI音频产品可归为三类：TTS（Text to Speech语音合成）、SVC（Speech-to-Speech Voice Cloning 语音克隆）和语音设计。其中TTS和语音设计应用更广泛，TTS产品成熟度更高，海外已落地的产品代表为ElevenLabs，支持29种语言的语音合成；国内代表为魔音工坊，更适合中文环境。语音设计的代表是AI音乐产品Suno，其在2024年3月发布的V3版本的音乐及人声质量大幅提高，能产出广播品质的AI音乐，或将改变未来音乐创作市场的格局。
TTS是一种文生声音的技术，核心在于模拟人声发音过程。使用场景包括智能助手、有声读物、导航系统、残障人士服务等。随着AI理论的发展，2021年起开始出现了更多控制语音风格的技术，如 Styler（改变输出风格）、DiffTTS（声音自然流畅）等。目前市场上普遍认为 ElevenLabs 的底层模型架构是Transformer 的语音生成模型和Diffusion模型的结合。
SVC是一种复制原声并模拟的声音克隆技术。通过对声音的采集、分析、建模后合成与采集样本极其相似的声音。根据海外独角兽报道，以Elevenlabs为例，语音克隆通常需要2小时采样、上千美元成本和1-2天的模型微调，但是目前也可支持30秒级别的即时语音克隆。2024年3月31日，OpenAI的Voice Engine发布，仅需文本输入及15秒音频样本便能生成与原声极其相似的语音。即时SVC成本不高，主要应用于配音、社交等场景。
语音设计是近期最超预期的AI音频细分市场，主要体现在AI音乐的进步。文生音乐本身门槛较高，因为声音是连续的波型信号，无法像文字一样轻易拆解再拼接。但随着以Suno V3为代表的产品问世，一首完整的音乐可以通过提示词自由生成，音乐小白也可以创建从歌词到人声和配器的所有内容，且曲风多变、声音质量清晰稳定。
目前AI音频产品的主要参与者有三类：科技巨头、开源项目和创业公司，竞争较为激烈。
科技巨头如Meta、谷歌、微软、亚马逊等均布局TTS，大厂具有语料库优势，能与自身云平台深度集成，未来或将赋能传统业务（广告、搜索、电商、办公等），且部分项目也已开源代码和模型。科技大厂可能短期内不会直接将AI音频产品落地商业化，但长期来看，AI音频与传统业务的结合或将释放巨大潜力。
创业公司的竞争赛道更广，也有OpenAI的身影。TTS赛道的硅谷明星项目包括ElevenLabs、Deepdub，国内则为魔音工坊。在AI音乐赛道上，Suno V3表现亮眼，V4已在研发过程中。根据乌鸦智能说公众号引述Similarweb数据，Suno在2024年2月的访问量已达810万；但仅在去年8月刚完成种子轮融资140万美元。预计后续研发投入空间仍很大，产品迭代值得期待。
OpenAI在音频领域的储备也不容忽视，SVC产品已率先在2024年3月发布Voice Engine，以及用于自动语音识别的Whisper神经网络系统。在人才方面，包括开源项目Tortoise的作者——工程师James Betker，此人目前在OpenAI负责语音和图像的生成式模型。需要关注OpenAI后续是否会将音频能力与Sora相结合，实现带声音的AI视频，或将成为AI视频商业化真正意义上的拐点。
通过梳理海外竞争格局，我们认为TTS和音乐合成在AI音频领域更有市场空间，虽然国内产品仍处初期，但存在极大空间迎头追赶。其中TTS发展更成熟，特别是科技大厂未来可能会与传统业务结合，释放巨大潜力。音乐合成领域在全球范围内的出圈产品都较少，技术难度更高，看好Suno的研发投入空间和后续迭代，长期有望改写音乐创作市场格局。SVC相对更工具化，OpenAI发布的产品猜想会是一个中间形态，远期价值在于与AI视频或其他模态的结合。
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3D：主流路径暂不明朗，整体处于萌芽期
AI生成3D模型的技术手段或仍未看到主流路径，处于萌芽和探索期。首先，AI生成3D并不是简单地将2D图像模型扩展成3D。在训练资源方面，3D资产素材相较于图片更为稀缺和私有化。为了利用更为丰富的图像素材，诞生了原生3D数据训练、2D图像训练后升维、混合训练模型这三种不同类型及技术手段。在3D结果展示方面也并未统一，某些方法可以直接存储模型的空间结构，而一些隐式方法采用集合或函数的形式表现3D表面，表现形式的不同也造成不同模型存在较大差异。
3D应用前景广阔，但目前的生成效果精度欠佳。3D生成模型可以极大降低游戏、电影的3D资产成本，有利于推动更多领域采用3D内容表现手段，同时也可以用于元宇宙、虚拟现实、3D打印等新兴应用方向。但受限于3D资产的稀缺性以及3D表达的复杂性，目前3D生成模型缺乏细节表达的能力，尤其对于光影的影响难以消除，不能很好地支持材料属性。
从已上线的3D生成平台的应用对比效果来看，Tripo或处在行业头部。自2023年下半年，3D内容生成平台陆续上线，大部分平台均支持图文生成3D。在自媒体的评测中，其均表示在文生3D领域Tripo与Luma领先，细节上Tripo更优；而在图生3D中，Tripo依然保持领先优势。
我们认为，2024年传媒乘AI东风的行情与2023年有本质不同。2023年更多为海外催化、国内找映射，但实质上国内大模型本身能力与海外存在不小差距，且并未真正意义上实现用户数据起量和产品性能出圈。
而2024年春节后的AI行情始于海外Sora推出（标志着多模态视频成为关注重点），爆发于国内大模型的实质进展和出圈。从Kimi、阶跃星辰等创业公司，到此后阿里、百度等大厂纷纷入局无损超长上下文领域，我们切实感受到国内AI产品、AI生态的正向进展，并坚定看好2024年及未来国内的AI产业趋势。
基于全球AI产业发展的阶段判断，我们认为，中国厂商正进入快速追赶期，部分领域体现较强竞争力。可重点关注文本（确定性最强）、视频（后续期待值最高）、音频（短期爆发性更强）三大方向及AI产业链投资机会。
其中，产业链上游包括语料库概念，在“AI+文本语料”领域，可关注中文在线、南方传媒、掌阅科技、荣信文化、山东出版、中原传媒、中国科传、新华文轩等公司。
在“AI+视频数据”领域，相较于文本语料，视频语料更具稀缺性，商业化逻辑顺畅。建议关注华数传媒、华策影视、中广天择、电广传媒、捷成股份。
而产业链下游包括B端/C端应用场景，在“AI+游戏/社交”领域，可关注恺英网络、神州泰岳、巨人网络、昆仑万维、盛天网络；在“AI+广告/电商”领域，可关注易点天下、值得买、因赛集团等；对“AI+影视/IP”领域，我们全年维度看好，电影大盘高景气度，叠加“AI+视频”为今年高确定性进展方向，建议关注光线传媒、万达电影、上海电影、博纳影业、中国电影等。
风险提示：
1.1） AI技术发展水平不及预期。算力短缺、技术瓶颈难突破、数据质量不高、伦理和隐私问题等因素限制多模态技术发展。
2.2） 法律监管趋严风险。多模态AI技术涉及大量个人和敏感数据的处理，可能会引发隐私泄露和伦理争议。
3.3） 地缘政治导致的供应链风险。如海外芯片出口禁令或对我国的多模态AI技术造成算力限制、研发成本增加、技术发展滞后等阻碍。
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